Seeing Pressures but Also Possibilities in Urban Growth 1

Soon more of us will be living in cities, than in rural areas.
Population experts at the United Nations had thought that would happen by this years.
Lately their estimate is that in 2008 for the first time in history, more than half of the world population will be in urban ares.
The United Nations Population Fund just released its yearly "State of World Population" report.
Researchers say 3 and a 3rd billion people will be living in the urban areas next year.
By 2030 the estimate is almost 5 billion.
The fastest growth will be in Asia and Africa.
Poor people will make up most of the urban growth.
And nature increase will be the main cause of that growth, not migration from the rural areas.
Report says mega-city is of more than 10 million people have not grown to the sizes once expected.
Most growth is expected instead in smaller towns and cities.
The experts urge goverment to improve social services and city planing policies, for example report calls for better land use so poor peaple do not have to live in slums.
Today an estimated 1 billion live in these often polluted and dangerous enviroments, 90% of the people are in developing country.

《卖桔者言》中的读书方法

By MetalDudu on 读书

《卖桔者言》是张五常的一本书，书末谈到一些读书的方法，转贴如下：

一、理解代替记忆

　　很多人都知道明白了的课程比较容易记得。但理解其实并不是辅助记忆——理解是记忆的代替。强记理论不仅是很难记得准确：当需要应用时，强记的理论根本无济于事。明白了理论的基本概念及含义，你会突然觉得你的记忆力如有神助。道理很简单，明白了的东西就不用死记。但理论的理解有不同的深度，也有不同的准确性。理解愈深愈准确，记忆就愈清楚，而应用起来就愈能得心应手。所以读书要贯通——理论上的不同重点的联带关系要明白；要彻底——概念或原则的演变要清楚。

二、兴趣是因思想的集中而燃烧起来的

将一只手表放在书桌上。先看手表，然后开始读书或做功课。若你发觉能常常在30分钟内完全不记得手表的存在，你的集中力已有小成。能于每次读书对都完全忘记外物1小时以上，你就不用担心你的集中力。

三、问比答重要

很多学生怕发问的原因，是怕老师或同学认为他问得太浅或太蠢，令人发笑。但学而不问，不是真正的学习。发问的第一个黄金定律就是要脸皮厚！就算是问题再浅，不明白的就要问；无论任何人，只要能给你答案，你都可以问。

第一、问题可分三类——A、“是甚么”（What），B、“怎样办”（How?），C、“为甚么”（why）。学生要先断定问题是那一类。A类问的是事实；B类问的是方法；C类问的是理论。问题一经断定是那一类，学生就应立刻知道自己的“不知”是在那方面的，因而可免却混淆。若要问的问题包括是多过一类的，就要将问题以类分开。这一分就可显出自己的“不知”所在。第二、要尽量去将问题加上特性。换言之，你要问的一点是愈尖愈好。第三、在问老师之前，学生要先问自己问题的答案是否可轻易地在书本上找到。若然，就不应花老师的时间。大致上，用以上的步骤发问题，答案是自己可以轻而易举地找到的。若仍须问老师的话，你发问前的准备工作会使他觉得你是孺子可教。

四、书分三读——大意、细节、重点

第一读是快读，读大意，但求知道所读的一章究竟是关于甚么问题。快读就是翻书，跳读；读字而不读全句，务求得到一个大概的印象。翻得惯了，速度可以快得惊人。读大意，快翻两三次的效果要比不快不慢的翻一次好。第二读是慢读，读细节，务求明白内容。在这第二读中，不明白的地方可用铅笔在页旁作问号，但其他底线或记号却不可用。第三读是选读，读重点。强调记号是要到这最后一关才加上去的，因为哪一点是重点要在细读后才能选出来。而需要先经两读的主要原因，就是若没有经过一快一慢，选重点很容易会选错了。

政治改革

《经济研究参考》是财政部主管、经济科学出版社主办的杂志，近日，其最新一期以全部56页中将近一半的篇幅刊登了中共中央党校三年前完成的一份政治改革研究报告。这篇研究报告是由中共中央党校研究室副主任周天勇执笔完成，报告提出，其提议的改革措施将可以在未来20年中完成。报告建议：允许党员放弃无神论立场；缩减官僚机构的层级，包含将目前中共政府五级体制删去两级；支持非政府组织的发展；强化人大代表的竞选机制，不再由党在幕后主导一切，而人大代表员额必须缩减成目前的15%，并允许人大代表在会议间的真正辩论；不再让政府官员兼任人大代表。在十七大即将召开之前，这篇研究报告再度得到官方重视，引起各界瞩目。实际上，报告的上述建议有的已经在一定程度上得到贯彻实施，如目前已施行废除乡镇政府的试点，也减缩了省级党委及更低阶党委的人员编制，裁撤了数万名地方党委副书记职缺。另一方面，目前国家虽然表面上鼓励非政府组织，但实际上仍担心非政府组织发展成为一股不容忽视的反对力量。现在离该报告预计的目标完成时间还有17年，从已经得到验证的一些改革来看，或许今后中国的体制改革就将沿着该报告设计的轨迹前进。（ZAB）TOP

随摘

湊大一個子女鮋費用約三百萬

佘當奴希望香港人口增加到一千萬，有上述人口才有能力同紐約、倫敦競爭。其實，要求港人生三個係不切實際鮋，因為財政壓力唔細也，湊大一個子女鮋費用約三百萬，珊珊則話要四百萬（依家港人家庭普遍只有一個子女）

控制土地供應樓價焉能不升
　　內地連續四年鮋房地產宏觀調控，結果係點？只能進一步證明樓價係由供求關係決定。2005及06年某D城市每年銷售面積係完工面積鮋兩倍，住房供應不足背後因素是土地供應不足，因為土地轉化為住房用地方面出現瓶頸。例如去年國六條及九部委意見出台後，受九十平方米佔總供應量70％鮋政策影響，北京就有五百多個項目約三千萬平方米樓面因唔到建設用地規劃許可證而暫時擱置。大量宏觀調控出台，結果反令北京2004和05年公開出售土地建築面積只及當年銷售面積鮋五分一。例如去年出售用地一千零三十一公頃，亦只及去年銷售面積36％。除上述因素外，超過50％土地供應鰠北京郊區，而需求卻集中鰠城區內（上述情況亦粛廣州出現），試問樓價點能夠唔升？
　　根據統計，1986至2006年北京常住人口平均年增加二十七萬七千人，近三年升幅更達四十一萬五千人，可見北京房屋需求壓力有幾大。
　　二十一世紀不動產分析師認為，今年首季全國新建商品住宅銷售面積大於完工面積一點九倍，粛咁鮋情況下，全國樓價點樣回落?!
　　SOHO中國聯席主席潘石屹認為，近幾年房屋供應量相對減少，係促使房價上升鮋理由；房屋供應量減少，係前幾年土地供應量減少所形成。土地供應跟唔上房屋需求，係造成樓價上升鮋主因。自1996年開始，中國每年城市化率上升1.4％，加上家庭結構不斷縮細，令每年城市人口對新屋需求達六百萬套。除 2004年供應四百萬套外，其餘每年只有三百萬套左右，長期供不應求，引發2003年起樓價上升潮。5月份全國七十個大中城市房屋銷售價格指數為 106.4，創十八個月內新高，平均升幅6.4％；北京、深圳等五個大城市升幅更超過10％（深圳升12.3％、北京10.3％、北海15.2％、溫州升 10.9％、蚌埠升10.2％、南京升9.5％）。至於二手房升幅，北海升15.1％、深圳升13.9％、蚌埠升10.9％、北京升9.7％、鄭州升 9.7％，大連升8.2％。

所有加息都只係冷卻措施

有人問港元係咪需要加息？答案相信幾肯定。但加息後股市點睇，又係另一回事。過去我老曹已一再批評「加息股市跌、減息股市升」鮋理論，因為減息是由熊市引發（經濟唔好先至要減息），加息則由牛市引發；在牛市中，我地一定面對不斷加息，直到最後一次加息令牛市死亡為止；至於係哪一次？最低要求係存款利率高出 CPI增長率二厘。在未到達呢個水平前，所有加息都只係冷卻措施，情況有如熱天沖凍水涼，冷卻一纒，之後股市又再升過。

國家統計局可能低估國民收入35％

　　據報道，中國經濟研究中心鮋研究結果，國家統計局可能低估國民收入35％，即內地中產階級人均收入較統計局鮋公布數字為高。例如重慶啤酒廠發現，高價啤酒（售價較低價啤酒貴五倍）進入高增長期，花旗因此推介青島啤酒（168），並認為豬肉價上升，應對雨潤食品（1068）有利。有關研究發現，70％中國人面對政府機關調查員時，係唔願透露真正收入；如作以上修正，新數據係2005年中國最高收入10％人口已達九萬七千元人民幣一年！部分收入可能來自貪污，亦可能係兼職收入。因此，花旗進一步睇好內地零售股如銀泰百貨（1833）、金鷹商貿（3308）、國美電器（493）等，亦推介內地汽車股如華晨汽車（1114）、駿威汽車（203）、東風集團（489）、吉利汽車（175）及長城汽車（2333）等。

投資股票係低風險項目

　　好多人唔明白風險與回報鮋關係。其實，人生最大風險係：一、結婚；二、買樓；三、自己做生意。反之，風險最細係揀股，因為揀錯股份後損失15％可以止蝕賣出去，損失受局限。反之，買樓時做錯決定（由於大部分收入作供樓），再將它賣出去可以損失慘重，而結錯婚更加係一生一世。但大部分人唔視結婚為高風險行為，亦唔認為買樓涉及很大風險；反之，投資股票卻視為高風險，真是奇哉怪也！其實，只要事前做足功課，投資股票絕對係低風險項目，起碼較結婚、買樓或自己做生意風險低許多。

大量訂單在手未必好事
　　今年中國造船業大量訂單鰠手亦非好事，因人民幣每升1％，全國造船成本上升二十億元，因為接單係以美元計，開支唔少係人民幣計。依家手上三百三十億美元合約，最遠期可到2011年，到時可能係蝕本生意亦唔奇。仲有鋼價上漲問題及出口退稅可能取消，小心中國重蹈1975至88年日本造船業鮋覆轍。南韓及日本造船業早已擔心本國貨幣升值而少接單，中國造船業可能未曾經歷過外礇因素，大量接入遠期訂單，種下未來危機。

百萬富翁

1967年我老曹剛離開學校踏足社會做事之時，一百萬係一個幾驚人鮋數字，所謂「百萬富翁」。四十年過去，今年如果你退休之時只有一百萬，便必須過幾克己鮋生活。由此可見通貨膨脹鮋威力，鰠四十年內將一百萬購買力蠶食鰦97％。今天要過相當於1967年做百萬富翁鮋生活水平，閣下需要三千二百萬財富至得。

　　大部分人認為退休後開支可以慳番D，事實並非如此。以我老曹為例，家纒一星期工作七天，根本上冇時間消費；一旦退休，消費肯定不減反升。據麥健時報告，擁有一百萬美元或以上鮋人退休後鮋消費較打工時多100％，而非一般人以為退休後開支係退休前鮋65％。另一誤會係以為退休後可以唔再賺錢。麥健時報告同時指出，高收入階級退休後只係唔再返工而有更多時間理財，粛投資方面回報較未退休前更多，61％美國人退休後仍然繼續賺錢，只係改用腦力賺錢，較少用勞力賺錢而已。
　　換言之，退休人士分兩類：一、普通打工仔退休後為節省一D，開支係未退休前鮋65％。二、擁有一百萬美元或以上（唔計自住物業）鮋人退休後開支大幅上升100％，佢地大部分繼續理財，讓財富保持健康增長，退休後因為更專心理財，因此所賺蚊年可能較退休前更多。

美國總統

　　1980年列根當選美國總統，未上任已委派雪茄伏接掌聯儲局。雪茄伏將利率大幅提升，從此改變鰦全球鮋高通脹期。老殊接手後，通脹率曾欲抬頭，可惜連任失敗。克仔上台，同俄羅斯關係良好，來自俄羅斯鮋天然資源，令全球天然資源價格抬唔起頭。殊仔接手後，欲利用伊拉克鮋石油資源泛濫全球，所以2001年油價曾大跌，點知入侵伊拉克成功控制該國石油資源卻失敗，油價上升同時創新高價，推動所有天然資源價上升；再加上推出低利率政策令美元礇價回落，自然更加火上加油。由此可見，美國由邊個當總統，影響會好深遠，明年由邊個做總統呢？

追求優質生活享受

　　展望將來，中國人正由追求最基本生活需要，進入追求優質生活享受，情況有如八十年代鮋香港人。估計最少有一億五千萬中國人已擺脫貧窮，漸漸成為中產階級，此改變引發2003年內地房地產上升潮、2005年股市上升潮、內地消費熱及旅遊熱。單單鰠今年，中國將建成六百二十六幢摩天大廈，有D作商業用途，有D作住宅用途，令全球水泥、鋼鐵、銅等出現供不應求（上述仍未計基建項目需要）。

男人四十擔子最重
　　理財愈年輕開始愈好，因為本小蝕鰦亦好容易翻身；二十六歲鰟年我老曹亦曾將賺返鈬鮋五十萬元蝕掉（1974年可以買四個住宅單位），依家又如何？太早失去反而令自己學曉投資應謹慎，過去三十年我老曹再冇輸過大錢（因已學曉止蝕）。男人四十歲通常係負擔最重鮋時期（仔細老婆嫩），甚至會影響理財（因生活擔子重，但千祈唔好放棄）。進入五十歲擔子漸輕，到時理財便十分容易。你可以選擇五十五到六十五歲任何一年退休，但退休後仍須理財。有人問理財幾時開始最好？答案係二十一歲，或你離開學校進入社會做事鮋第一年。把理財視作一生一世鮋事（理財冇退休年齡）。二十一歲前心智未成熟，以儲蓄為主，令自己養成正確鮋消費態度（例如支出佔總收入80％）。二十一至三十歲宜學習理財。儲蓄與理財最重要講紀律，如果連自己鮋行為（例如讀書時拍丸仔，一定難以成功儲蓄或理財）都控制唔到，又點樣理財？另一危機係四十歲鮋男士，可能突然希望尋回青春而大搞婚外情，到時會令到自己整個理財計劃陷入危機（除非到時你已經好有米）。前人話小富由儉，粛高通脹期，勤儉作用十分有限，應改為小富由懂得理財開始。今年通貨膨脹會否再次成為無聲狗？最近債券息率已升至2004年以來新高，會否威脅股市下半年表現？過去五年，每當十年期債券孳息率升至五厘以上，股市便受壓，例如去年5月至8月。最近三個月十年期債券孳息率由四厘半升上五厘三三，今年7月股市表現又點？

內地A股已進入尋頂期

　　根據Hulbert Financial Digest研究所得，股市在大部分分析員睇淡之時表現較出色、在大部分分析員睇好之時表現較差。例如2001年2月美國睇好情緒指數達79.7％（本港亦因利率下降，市場瀰漫一片樂觀氣氛）。二十一世紀最多人睇淡係2002年10月，睇好情緒指數降至33％（本港係2003年4月）。大部分所謂投資專家，在大部分時間內都係睇錯市！不過，又唔係經常準確，例如去年11月及12月股市便在一片睇好聲中上升，個人忠告：專家意見可供參考，但不可盡信。請記住影響經濟的是政策而非專家意見。以日本九十年代經濟泡沫化為例，背後根源係廣場協定。羅浮協定後，G6聯手逼日圓升值，但日本大藏省力拒日圓升值而大量增加貨幣供應，令日本經濟捲入流動性資金陷阱的漩渦裏而不能自拔，一度令東京市房地產市值總和超過整個美國，日本銀行才驚覺問題嚴重性，急急抽緊銀根刺破這個泡沫，因而引發十三年通縮期。自2002年起，美國雖然一再要求人民幣升值，但中國仍是外礇管制國家，資金流入並不容易，流走更困難。中國人民銀行面對升值壓力主要來自外貿盈餘資金不似日本是國際熱錢。人行近年亦沒有為抗拒人民幣升值而濫發貨幣，反而一而再收緊銀根及加息；中國近年房價及股市上升，但同八十年代日本比較，內地樓價並非漲至三代人供唔起；內地A股O最高亦只有五十倍而非八十倍；2007年的中國唔係1989年的日本。股市平均O一旦高出二十二倍，便有泡沫成分，內地A股當然亦唔例外。現在內地A股估值已過高，即抵受國際衝擊能力較弱；反之，恒生指數O目前只有十五、十六倍，甚至內地A股暴跌，對恒生指數影響仍然唔大，因為在此O水平，承受國際衝擊能力十分好。內地A股現水平O有賴一、供求失衡；二、企業純利保持高增長去支持，缺一不可。近日內地大量新股上市最終必改變供求失衡因素、令內地A股回落。至於企業純利高速上升期、2007年下半年中國GDP增長率會否唔及上半年？2008年中國GDP增長率又如何？換言之，內地A股已進入尋頂期，股價早已透支了公司業績，只要一點點風吹草動，內地A股將十分麻煩，因為股價早已脫離公司業績，全賴供不應求支持，有如1997年7月前本港樓價（因每年限制賣地五十公頃令土地供應出現長期短缺，一旦供應恢復正常，樓價立即大跌）。流動性資產過剩只是周期性，一旦面對全球性抽緊，可以一天之內完全改變（例如1997年7月2日亞洲金融風暴）。特別是處於一個經濟繁榮期尾段，鬥傻遊戲中如搵唔到另一傻瓜接手，自己就係傻瓜。成功將資金變倍的投機者只佔10％，打和機會係30％，其餘60％都係輸家，即每一個贏家背後有六個輸家。

上海樓市又再火爆

上海樓市又再火爆，例如鉑金華府每平方米售價由一萬元升至一萬一千元；海上海由一萬七千元升至一萬九千元；陽城貴都由一萬元漲至一萬二千元；香港花園本周宣布每平方米再漲五百元。過去6月份係上海樓市淡季，今年卻由5月份起回暖，6月火爆；估計6月大幅加價後，7月份成交額會減少，但樓價唔會下跌。
三「C」

西方社會值得東方人學習鮋地方，主要係三「C」。第一個「C」係資本主義（capitalism），一種保障生產、貿易、產權鮋制度。由私人擁有財富可自由買賣、唔受政府干涉、容許自由競爭，係能者居之鮋制度。第二個「C」係憲法、法律或政治體制（constitution），由英國鮋君主立憲到美國大憲章、法國鮋自由民主博愛。透過立憲，政府有Ｄ事可以做，有Ｄ事不能做，因為違憲。人民之間爭拗由法律去解決，政府透過立法規限，人民有Ｄ事可以做，有Ｄ事不能做，因為違法。即政府與人民鮋關係由憲法規定，人與人之間受法律規限，政府不能違憲，人民不能違法。第三個「C」係基督精神（Christianity），即對社會鮋回饋、對窮人鮋幫助、對真理鮋追求，所以各位見到外國許多大富豪將自己大部分財富回饋社會幫助窮人，就係發揮基督精神。
中國已接受第一個C
　　1978年中國政府實施改革開放政策後，對西方社會第一個「C」（資本主義）愈來愈接受，只係美其名為「市場經濟」。但對第二個「C」即憲法、法律及政治體制鮋接受仍然唔順利，政府（尤其地方政府）往往有法不依，人與人之間講人情、講面子而少講法律，無論政府或普通人，鰠守法方面較西方社會仍差得遠。至於第三個「C」所謂基督精神似乎剛開始，中國人鮋捐錢文化仍未普及，香港係中國社會中最有基督精神鮋地方，但同西方比較仍差很遠。
　　香港欲在政制上有突破，必須中國政府漸接受第二個「C」，即政府不再違憲、人民人人守法，做個「文明政府」、做個「文明人」才可。至於第三個「C」更加難求，只有寄望我地下一代。

港人內地置業高峰近在眼前
　　據《南方日報》報道，自廣州樓市開始進入個人購房時代後，港人便成為廣州樓市置業鮋主力軍。港人鰠深圳置業數量排第一、鰠廣州排第二，佔港人內地置業 17％，近年每年約四千套房子被港人買走。香港地產中介機構2000年估計，港人鰠內地購入物業數量高達一百四十六萬至一百五十五萬個單位，2006年港人鰠內地置業投資房地產單位達到二百二十五萬至二百三十六萬個，數字極大！
　　鰠廣州置業鮋港人分四種：一、鰠廣州經商或工作，鰠假日才回港；二、退休老人，鰠廣州置業安度晚年；三、鰠香港工作，到廣州度假；四、投資客到廣州置業，博樓價攀升者。
　　換言之，今天港人鰠內地擁有鮋物業較粛香港仲要多。香港私人住宅單位不外百多萬個，在內地已多達二百二十多萬個（唔少粛香港居住公屋鮋人士亦鰠內地有物業）。香港二百四十多萬個家庭，可能90％左右鰠內地有物業（當然上述係平均數，不乏有人鰠內地擁有大量物業）？如上述數字準確，港人內地置業高峰期可能已近在眼前。

中產階級對社會影響最大
　　富有、中產與窮人之間嘅分別係，富有家庭以投資為財富主要收益來源，得失由投資成敗決定（可以係股票或係自己做生意，亦可以係物業）。中產階級主要係擁有自住物業，因此樓價升中產肥、樓價跌中產窮，甚至可以較窮人更貧窮，因為可以係負資產。窮人則係手停口停，因為儲蓄少，如獲加人工，收入上升，生活自然改善；如減人工或失業便好麻煩。換言之，三大階級因財富來源唔同，所受影響各異，但亦互為影響。今天恒生指數較1997年7月1日前高，代表有錢階級手上財產較1997年7月1日前更多。今年香港中價樓樓價唔及1997年7月1日前，代表中產階級大部分仍未復原。至於窮人，除非脫貧進入另一階級，不然過去十年則冇好過。富人投資如蝕大本，對社會經濟影響唔大，一來人數少，二來爛船總有三斤釘。如1997年7月前擁有十億元，依家只剩番一億元，亦只影響佢同佢家人嘅心情（連日常消費亦可能不變）。窮人喺現今社會受政府福利制度保障，至今已經冇餓死人呢回事。
　　對社會影響最大嘅反而係中產階級，因為佢地嘅消費係造成經濟盛衰嘅主要原因。零售業、飲食業及許多許多行業，都受佢地消費力多少所影響。2003年4 月至今薪金升幅有限，代表窮人生活改善亦有限；反之，本港樓價上升60％，則令中產家庭感覺上富有咗，佢地增加消費，即刻令社會亦立即繁榮起來。至於自由行只佔本港總消費20％，香港真正消費力仍來自中產階級。

　　1997年7月至今，香港主權回歸十年，香港已分裂成為兩個社會：甲、富人社會；乙、中產及窮人社會。來自唔同階級，心態完全唔同。例如我老曹因 1967年夏天離開學校到社會做事，香港經濟由1967至97年高潮迭起，自然認為「只要你努力，定有美好明天」；反之，1997年夏季才離開學校到社會做事嘅下一代卻告訴我老曹：任你點努力，明天都唔知會變成點。佢地一離開學校便面對亞洲金融風暴，連「做好呢份工」嘅機會都冇便失業；好唔容易撑過去，再來一次2000年科網股泡沫爆破；最後有份較穩定嘅工，希望安居樂業時，本港樓價早已上升60％又點供？點叫佢地相信「明天香港更美好」？

群眾往往睇錯市

　　上半年投資者對後市普遍淡睇，終於喺上兩周結束。上周睇好者佔56.7％（再上一周52.2％），睇淡者只佔21.1％（再上一周佔22.8％），係2005年8月以來最少人睇淡嘅一周，反而令我老曹較為擔心下半年股市（群眾往往睇錯市）。

美債息再次低於五厘
　　點樣喺沙堆中挑選鑽石？眾多細價股中，邊D係是十年後嘅思捷或利豐？Stock picker認真唔易做。喺趨勢形成時加入，响趨勢結束退出，講易過做。點樣喺市場嘅大趨勢中獲巨利、點樣逃過大崩潰？事後人人曉講，事前80％人唔知道。
　　美國十年期債券息率又再低於五厘，代表短期股市冇事。每次股市大跌前，美國十年期債券息率都喺五厘二五以上。上述係幾重要嘅訊號，只要長債息率唔高於五厘二五，資金便唔肯返回銀行做存款，金融市場便繼續有得炒。

流動性資金過剩

　　流動性資金過剩係近年流行嘅名詞（雖然此名詞由來已久）。乜嘢係流動性資金過剩？根據英國出版嘅《經濟與商業辭典》解釋，流動性資金過剩係指銀行自願或被迫把資金趕出去，即銀行再唔願吸收存款，理由係銀行吸收到嘅存款好難借番出去，因此銀行唔再積極吸收存款，反而鼓勵貸款（甚至有人利用貸款去投機亦視而不見）。從宏觀經濟角度睇，係貨幣增長率已超過GDP增長率，存款增長率大大超過貸款增長率，形成愈來愈多資金閒置响銀行。例如中國去年L增長率 16.5％，超過GDP增長率六個百分點；今年第一季L增長率更達17.3％，亦超過GDP增長六點三個百分點，出現較嚴重性流動嘅資金過剩。

　　流動性資金過剩有乜害處？一、過剩資金推動投資過熱（例如1990至97年嘅香港、1985至89年嘅日本及2004年起嘅中國），導致資產價格上升。一旦流動性資金過剩情況逆轉，又導致資產價格大幅滑落（例如1997年8月至2002年嘅香港、1990年至2003年嘅日本）。二、資源錯配、低效投資及浪費。大量資金流入股市樓市，但實體經濟卻缺乏資金支持；企業因為較容易獲得資金（透過上市或發行新股）而作出大量投資或低效益投資甚至浪費資金，並非實體經濟所需，例如內地鋼鐵業、水泥業等已出現上述問題。三、央行貨幣政策有效性及獨立性受影響。例如去年起人行連續六次加息都未見成效。四、商業銀行過度擴充貸款業務，而放大信貸風險。例如香港銀行喺物業貸款上利率一減再減，而且喺審批貸款過程中寬鬆，都在放大銀行信貸風險。五、最大害處係催生資產泡沫，大量資金由銀行湧入資產市場刺激投機氣氛，令投資者忽視金融風險加入追逐短期利潤，例如內地A股市場响年半時間上升130％。
　　解決之道：A、減少貿易順差。透過人民幣有秩序地升值、出口退稅逐步減少或取消部分產品出口退稅。B、增加消費刺激入口，經濟增長由出口帶動轉為內部消費推動；未來積極擴大進口係中國對外經濟嘅工作重點。C、解決商業銀行流動資金過剩問題，包括提高存款保證金率；人民銀行向商業銀行發債；鼓勵及支持銀行業產品創新；QDII及鼓勵資金「走出去」。D、利用家吓環境提升高科技行業補貼，淘汰低附加值、污染嚴重、耗能較高嘅行業，目的唔係減少流動資金，而係有效咁疏導資金，令資金轉為有利經濟結構嘅優化方向。今時今日才入市想撈一筆嘅投資者，小心結果變成筲箕打水（辛苦過後唔見水）。

瑞士

　　瑞士人口七百四十萬，較香港多一DD，但人均收入四萬九千六百多美元，較港人高出一倍！瑞士連海口都冇、缺乏天然資源，本土市場十分有限，唔似香港有強大中國做後盾，點解瑞士人民收入係港人鮋一倍？
瑞士鬥精不鬥平
　　1970年前瑞士仲係以工業為主，今天瑞士表雄霸全球高檔市場。瑞士生產一隻名貴手表鮋價值，可能較四部日本汽車售價更貴！加上1969年起瑞士決心做好環保，今天瑞士迷人鮋風景區，又成為國家另一重要收入來源，成為全球有銀士鮋度假場所。瑞士鮋河裏到處都係魚，加上河水清澈無污染，人們到瑞士乘船遊覽兼垂釣，晚上入住五星級酒店或到瑞士滑雪，旅遊收入成為瑞士三大收入來源之一。瑞士鮋金融服務更係少數能與美國大證券行抗衡者，佢地服務鮋對象一樣以全球有銀士為主。
　　瑞士不但手表技術愈做愈精，其他方面亦一樣，例如汽車裏面鮋氣囊口亦由瑞士製造。因為氣囊鰠乜№時候打開好重要，瑞士生產鮋氣囊口可以鰠危急關頭即時打開，冇一次出錯，因此全球風行。粛製藥、電子、冶金、化學方面，瑞士亦達到世界一流水平！瑞士職業培訓學校唔係訓練技工，而係訓練技師，畢業後可到蘇黎世聯邦理工大學繼續深造。佢地敢於創新及將產品改良，以達到最高水準，過去已產生二十一位諾貝爾獎得主（香港一個都冇也）。
　　過去三十五年瑞士走鮋路，係唔同別人鬥平，而係同別人鬥「精」。世人願花十萬美元買一隻瑞士名表；瑞士生產鮋醫藥亦係世界出名；瑞士朱古力亦非常著名；瑞士粛全球生產鮋食品（例如雀巢品牌）、瑞士金融業所提供鮋服務，都走高質素路線。反觀香港過去十年，實在令港人自己亦汗顏，除鰦金融業好DD之外，其他都一塌糊塗。未來十年深圳將大力發展金融業，到時我地仲有乜№強項？回歸十年，我地鮋成就就係興建迪士尼主題公園及昂坪360墮地吊車?!